Veiksnių, darančių įtaką vyriausybių obligacijų rinkų sąveikai, vertinimas globalioje aplinkoje (Ekonomika 04 S)
Anotacija
Pastarojo laikotarpio finansų krizių ekonominiai padariniai sustiprino investuotojų poreikį nustatyti, kaip tendencijos iš vienų rinkų persiduoda kitoms ir koks yra ryšys tarp atskirų valstybių vyriausybių obligacijų rinkų. Atskleidus vyriausybių obligacijų rinkų sąveikos ypatumus, sukurta metodika, kaip nustatyti ir įvertinti šią sąveiką ir jai įtaką darančius veiksnius. Ji grindžiama parengtu teoriniu modeliu, apimančiu vyriausybių obligacijų rinkų sąveiką ir šiai sąveikai įtaką darančius globalius, fundamentalius ir dvišalius veiksnius. Sukurta metodika patikrinta globalioje aplinkoje. Empirinis tyrimas, atliktas 75 vyriausybių obligacijų rinkose 2008–2016 m., atskleidė reikšmingą šių rinkų sąveiką ir leido išskirti jų klasterius. Globalių veiksnių įtaka vyriausybių obligacijų rinkų sąveikai buvo silpnesnė nei tikėtasi, tuo tarpu fundamentalūs veiksniai jai darė reikšmingą įtaką: kuo dvi valstybės buvo panašesnės pagal fundamentinius veiksnius, tuo stipriau sąveikavo jų vyriausybių obligacijų rinkos. Tiesioginės užsienio investicijos buvo vienintelis dvišalis veiksnys, daręs įtaką vyriausybių obligacijų rinkų sąveikai. Tai, kad vyriausybių obligacijų rinkų sąveikos labiau priklauso nuo atskirų valstybių, nei nuo globalių veiksnių, investuotojams suteikia daugiau galimybių diversifikuoti riziką globalioje aplinkoje, o vyriausybėms mažinti skolinimosi kaštus gerinant savo šalies fundamentalius veiksnius.
