Žemės ūkio efektyvumo vertinimo palyginamoji analizė perteklinio pelningumo požiūriu

Abstract

Straipsnyje pateikiamas žemės ūkio ir pasirinktų ekonominės veiklos rūšių efektyvumo vertinimas ir jo palyginamoji analizė perteklinio pelningumo požiūriu. Perteklinis pelningumas – pelningumas, kuris viršija nerizikingą palūkanų normą. Efektyvumas vertinamas pasitelkiant Sharpe efektyvumo matą arba santykį, parodantį, kiek perteklinio pelningumo tenka rizikos vienetui. Sharpe rodiklis, dar kitaip įvardijamas kaip atlygis už riziką, plačiai naudojamas vertinant finansinių investicijų efektyvumą. Straipsnio autorė šį metodą pritaiko verslo investicijoms pagal ekonominės veiklos rūšis vertinti. Efektyvumas skaičiuojamas perteklinį pelningumą dalinant iš standartinio nuokrypio kaip bendro rizikos mato vieneto ir standartinio nuokrypio kaip verslo rizikos mato vieneto

Valuation and comparable analysis of efficiency using the excess return approach in agriculture and other economic activities is presented in the paper. Efficiency is measured using Sharpe ratio. This ratio is widely used in valuation of financial investments (shares, bonds and portfolios). The author adopted this method for evaluation of efficiency of capital investments. The research results showed that during 2000-2008 realized returns in agriculture (both influenced by business and total risk factors) were positive. Sharpe ratios were positive, so mean positive premiums for both business and total risk. The realized returns were higher in farms than in agricultural companies. Business risk was lower in farms, i.e. activity in farms was better diversified. The highest Sharpio ratios between the investigated economic activities were in forestry and construction (considering only business risk), and in construction and furniture production (considering total risk)