Įmonės verte grindžiamas grynojo apyvartinio kapitalo sprendimų modeliavimas

Abstract

Magistrantūros studijų baigiamasis darbas, 52 puslapiai, 4 paveikslai, 11 lentelių, 37 literatūros šaltiniai, 14 priedų, lietuvių kalba. PRASMINIAI ŽODŽIAI: grynasis apyvartinis kapitalas, apyvartinio kapitalo valdymas, įmonės vertė, diskontuotų pinigų srautų metodas, likvidumas, pinigų apyvartos ciklas, atsargos, gautinos sumos, mokėtinos sumos, verslo finansavimas. Tyrimo objektas – grynojo apyvartinio kapitalo valdymas Tyrimo tikslas – sudaryti įmonės grynojo apyvartinio kapitalo valdymo sprendimų, nukreiptų į įmonės vertės didinimą, teorinį modelį ir patikrinti modelį UAB „Utenos gelžbetonis“ pavyzdžiu. Tyrimo uždaviniai: 1) Išanalizuoti grynojo apyvartinio kapitalo valdymą UAB „Utenos gelžbetonis“ ir identifikuoti šios srities problemas, pasiūlyti metodus apyvartinio kapitalo problemų sprendimui; 2) Teoriškai pagrįsti grynojo apyvartinio kapitalo valdymo reikšmę įmonės vertei; 3) Parengti grynojo apyvartinio kapitalo valdymo sprendimų teorinį modelį, kuris optimizuotų investicijas į grynąjį apyvartinį kapitalą, kad būtų padidinta įmonės vertė; 4) Patikrinti parengtą grynojo apyvartinio kapitalo valdymo modelį įmonei UAB „Utenos gelžbetonis“ siekiant išlaisvinti lėšas iš grynojo apyvartinio kapitalo ir padidinti įmonės vertę. Tyrimo metodai. Išanalizuoti privačios įmonės UAB „Utenos gelžbetonis“ grynojo apyvartinio kapitalo valdymą, atlikta faktinių duomenų analizė praktikos vietoje. Ištirti grynojo apyvartinio kapitalo įtaką įmonės vertei atlikta mokslinės literatūros, mokslinių straipsnių analizė ir sintezė. Apibendrinimo metodas susieja grynojo apyvartinio kapitalo valdymą ir įmonės vertę – parengtas grynojo apyvartinio kapitalo valdymo sprendimų teorinis modelis. Kiekybiškai įvertinti ir pritaikyti parengtą grynojo apyvartinio kapitalo valdymo sprendimų teorinį modelį taikomas scenarijų analizės metodas. Tyrimo laikotarpis: 2010-2014. Tyrimo rezultatai: • Pirmoje darbo dalyje išanalizuota mokslinė literatūra apie grynojo apyvartinio kapitalo reikšmę ir svarbą efektyviai įmonės veiklai vykdyti. Ištirtas įmonės UAB „Utenos gelžbetonis“ grynojo apyvartinio kapitalo valdymas ir pateiktos rekomendacijos papildomiems grynojo apyvartinio kapitalo stebėjimo modeliams įdiegti ir valdymo sprendimams priimti. • Antroje darbo dalyje parengta įmonės verte grindžiamas grynojo apyvartinio kapitalo valdymo sprendimų teorinis modelis. Nustatyta, kad grynojo apyvartinio kapitalo valdymo sprendimai turi dvejopą poveikį įmonės vertei dėl ją veikiančių veiksnių: likvidumo rizikos, veiklos veiksnio ir pinigų srautų efekto. • Trečioje darbo dalyje parengta grynojo apyvartinio kapitalo valdymo metodika praktiškai pritaikyta įmonei UAB „Utenos gelžbetonis“ efektyviems grynojo apyvartinio kapitalo valdymo sprendimams priimti ir maksimaliai padidinti įmonės vertę. Nagrinėjama tema magistrantas paskelbė publikaciją: KANAPKA, E. 2016. „Įmonės verte grįsta apyvartinio kapitalo valdymo metodika“. Jaunasis mokslininkas – 2016. Akademija – Aleksandro Stulginskio universitetas. Parengta publikaciją autorius pristatė konferencijoje „Jaunasis mokslininkas – 2016“. Už parengtą pranešimą apskaitos ir finansų sekcijoje skirta I vieta.

Master Graduation Thesis, 52 pages, 4 figures, 11 tables, 37 references, 14 appendixes, in Lithuanian. KEY WORDS: net working capital, working capital management, business value, discounted cash flow valuation, liquidity, cash conversion cycle, inventory, receivables, payables, business financing. Research object: net working capital management. Research aim: to create a theoretical model of value based net working capital management decisions aimed at increasing the company value and to evaluate UAB “Utenos gelzbetonis” (Ltd) working capital decisions. Objectives: 1) To analyse net working capital management in UAB “Utenos gelzbetonis” and to identify problems in this area, to propose better methods for working capital decisions; 2) To justify the essence of net working capital management decisions aimed at the company value; 3) To create a theoretical model of value based net working capital management which is to optimize the investment in net working capital to increase company value; 4) To examine the theoretical model of value based net working capital management for UAB “Utenos gelzbetonis” to release funds from net working capital and to increase company value. Research methods. In order to analyse UAB “Utenos gelzbetonis” net working capital decisions, actual data analysis in the private limited company was carried out. Analysis and synthesis of scientific literature and articles was made to determine the impact of net working capital management on company value. Generalization method links net working capital management and the value of the company, therefore, working capital methodology was created. Scenario analysis was applied in order to quantify and adapt the methodology. Research period: 2010-2014. Research results: • Part One analyses scientific literature on the net working capital and its importance for efficient business activities; investigates UAB “Utenos gelzbetonis” working capital management; introduces recommendations for additional working capital surveillance models. • Part Two presents a theoretical model of value based net working capital management. It is found that working capital management has dual impact on company value due to confounding factors such as liquidity risk, operational effect, cash flow effect. • Part Three introduces a theoretical model of value based net working capital management which is adapted to UAB “Utenos gelzbetonis” to take on efficient working capital management decisions and to increase company value. The research results were published: KANAPKA, E. 2016. “Methodology of Value Based Working Capital Management”. Students’ research conference “Jaunasis mokslininkas – 2016”. Akademija – Aleksandras Stulginskis University. The author presented the report in the conference “Jaunasis mokslininkas – 2016“. Report in accounting and finance section was awarded the 1st place.