Žaliųjų obligacijų emisijos dydį lemiančių veiksnių vertinimas

Abstract

Šiame magistro baigiamajame darbe analizuojama žaliųjų obligacijų rinka ir emisijos dydį lemiantys veiksniai. Atliekant empirinį tyrimą keliamas klausimas: kokie veiksniai lemia žaliųjų obligacijų emisijos dydį? Tyrimo objektas yra veiksniai, lemiantys žaliųjų obligacijų emisijos dydį. Tyrimo tikslas – ištirti, kokie veiksniai ir kokį poveikį daro žaliųjų obligacijų emisijos dydžiui. Tyrimui atlikti taikomi metodai: loginė mokslinės literatūros analizė ir sisteminimas, duomenų transformavimas naudojantis R-Studio programa, empirinis ekonometrinis tyrimas naudojantis GRETL programa, duomenų rinkimas ir apdorojimas naudojantis Excel programa. Tyrimas apima 2013-2019 m. laikotarpį, analizuojamos 168 įmonių duomenys apie žaliąsias obligacijas, įmonių metiniai finansiniai rodikliai ir to laikotarpio makroekonominiai veiksniai.Tyrimo rezultatai parodė, kad žaliųjų obligacijų emisijos dydį skatina ilgesnis obligacijų išpirkimo terminas, vidutinį arba žemesnį reitingą turinčios obligacijos. Taip pat emisijos dydį skatina emitento bendrojo turto rodiklis, makroekonominių veiksnių poveikis neaptiktas.

This master thesis analyzes the green bond market and the factors affecting the issue size. An empirical study raises the question: what factors determine the size of a green bond issue? The object of the research is the factors that determine the size of the green bond issue. The aim of the study is to investigate what factors affect the size of the green bond issue. Methods used for the research: logical analysis and systematization of scientific literature, data transformation using R-Studio program, empirical econometric research using GRETL program, data collection and processing using Excel program. The study analyze the period 2013-2019, the sample consist of 168 companies on their issued green bonds, annual financial indicators of companies and macroeconomic factors. The results of the study show that the size of the issuance of green liabilities is driven by the longer maturity of liabilities, the average or lower rating of green bonds. Also the size of the issue is driven by the issuer total assets ratio, the effect of macroeconomic factors is not detected.