The co-movements between commodity and stock markets in the period of economy downturn on the example of the global financial crisis of 2008
Akhmetova, Bayan |
Šio diplominio darbo tikslas yra teoriškai pagrįsti tyrimo metodologijos parengimą ir empiriškai įvertinti sąveiką tarp prekių ir akcijų rinkų globalios finansų krizės ir pokriziniu laikotarpiu. Tyrimas buvo pagrįstas sąveikos tarp žaliavinės naftos, aukso, sojos pupelių, neapdorotų ryžių, kukurūzų ir įvairių pasaulio regionų akcijų rinkų indeksų, tokių kaip S&P500, Nasdaq, Euronext 100, FTSE100, BSE30, Nikkei225 ir SSEC, analize. Pirmoji darbo dalis skirta ankstesnių tyrimų, atliktų šioje probleminėje srityje, analizei. Antroji dalis yra skirta tyrimo metodologijos parengimui ir tyrimo hipotezių pateikimui. Tyrimo hipotezės yra pagrįstos prielaida, kad tarp prekių ir akcijų rinkų yra priežastinis ryšys. Hipotezės testuojamos, naudojant koreliacinę analizę, standartinį nuokrypį ir VAR modelį. Trečioje darbo dalyje pateikiami empirinio tyrimo rezultatai ir diskusija. Tyrime nebuvo nustatyta reikšminga sąveika tarp pasirinktų tyrimui prekių ir akcijų rinkų. Tačiau ši tyrimo išvada negali būti vertinama kaip galutinė, kadangi šios problemos tyrimui galėtų būti pritaikyta ir daugiau skirtingų metodų bei išplėstas tyrimo objektas.
The aim of this paper is to substantiate theoretically the development of the research methodology and to assess empirically the co-movement of commodity and stock markets in the period of global financial crises and in the post-crisis period. The research has been based on the examination of co-movements between crude oil, gold, soybeans, rough rice, wheat, and stock market indexes from different regions such as S&P500, Nasdaq, Euronext 100, FTSE100, BSE30, Nikkei225 and SSEC. The first part of the paper is devoted to the analysis of the previous researches have done in this field. The second part is designed for the methodology development and research hypothesis settlement. The research hypotheses are based on the assumption that there are co-movements and causality between commodity and stock markets. Hypotheses have been tested by using the correlation analysis, annualized standard deviation, and VAR model. The third part of the research provides the results and discussions. We did not find strong evidence of comovements between the commodities and stock markets. However, our conclusion cannot be considered as a final statement since there are many more different approaches applicable to the examination of this problem.